居民没钱花和有钱不敢花正是当前收入分配格局引发的内需相对不足的症结所在。

20世纪70年代，很多第三世界国家政府拼命追求城市化，它们相信城市化是经济发展的原因而非结果，但效果并不理想。这种空城计是不可能起到任何降低交易成本和提高规模经济的作用的。

但中国城市化的特点是土地的扩张，而不是人口密度的增加。因为农民工很有效率，他们提供的产品和服务成本很低，城市人是最大的受益者。城市化的积极作用城市化对中国的城市居民和农村居民的收入有什么影响?中国城市化最大的正面影响是造就了农民工。中国城市化的速度从2000年起增长很快，但家庭消费占GDP的比重却在2000年后大幅下降，现在这一比重为35%，比表面上城市化水平不如中国的印度低20多个百分点。本来应该有一个社会和经济的补偿机制去降低和消化这种冲击的影响，但我们没有这个社会和经济机制。

城市化一般会扩大中产阶级的规模，因为消费是衡量中产阶级规模的一个指标。中国中型城市的人口密度实际是在降低的(至少是户籍人口)，这里最极端的例子是内蒙古康巴什豪华新城，也就是被中国媒体称为无人居住的‘鬼城。目前在政府的强力调控下，房地产市场开始趋稳，有些过热地区房价出现回调。

未来CPI走势，在很大程度上取决于货币供应量高速增长延续的时间。另一方面，要通过提高存款准备金率、公开市场操作、加息等调控工具，力争将过高的货币供应量降至20%上下，避免新增人民币贷款的过快增长和通胀压力的快速积聚。虽然个别市场泡沫严重（创业板平均市盈率一度高达123倍多），毕竟市场规模小而无碍大局。2月25日，美国参议院15位议员联合上书美国商务部，认为中国政府操纵人民币汇率处于低位，以此在对外贸易中获利。

而且随着刺激政策对于经济复苏驱动力的逐步弱化，如果经济增长的内生动力没有跟上，这种两难的局面将会更加凸显。注释① 近日中钢协警告，今年国际铁矿石价格可能大幅上涨。

通货膨胀归根结底是个货币问题。华盛顿一家研究所甚至认为，人民币兑美元汇率被低估了40%左右。国际货币基金组织近日也推波助澜，称人民币实际有效汇率贬值，并被严重低估，中国应使其汇率更具弹性。2009年尽管信贷规模巨大，但上证指数一直在3000点左右徘徊，并没有因资金充裕而出现暴涨。

国外热钱的升值预期，会吸引投机资金流入，从而推高股票和房地产市场价格。另一方面，对于可能出现的大规模资本跨境流动要加强跟踪和监控，多部门协同动作，打击以投机套利为目的的跨境热钱流动。货币和信贷的高速增长，为保证经济平稳快速增长提供了充足的资金。每当货币供应量增速进入宽松区间都会引起通胀率上升（有一个滞后期），进入扩张区间则会带来严重通胀，而且延续的时间越长通胀率也越高。

近期欧洲某智库预测，今年第二季度全球体制性危机可能进一步恶化。根据其他国家的经验看，货币升值通常会导致资产市场价格上涨。

随着我国出口情况的改善，日本、部分亚洲国家要求人民币升值的压力也会加大。12月通胀率进一步攀升至1.9%，工业品出厂价格指数PPI则首度由负转正。

由于2009年的货币高投放和信贷高增长，2009年11月居民消费价格指数CPI由负转正，上升了0.6%，增速超出人们预期。今年为防通胀，同时要继续夯实经济增长的基础，应更加注意政策的精细化操作，确保货币政策的灵活性和针对性，以实现既有效控制通胀预期，又防止经济出现较大波动的目标。在这种情况下，抑制通胀与保证经济平稳增长可能会成为两个相互冲突的政策目标。但是也带来了通货膨胀预期上升、资产市场泡沫加速膨胀的负面作用。实施再融资的上市公司募资资金总额3164.77亿元，比2008年度增长了913.26亿元。例如在1984年～1987年和1991年～1995年期间，M1和M2增速都超过了25%，在紧随其后的1988年～1989年和1994年～1995年，便发生了17%以上的恶性通货膨胀。

第三，如何应对人民币升值压力。具体来说，货币政策操作应突出以下特点：第一，从抑制通胀角度出发，货币政策应由侧重于宽松转向适度。

近期英国、比利时等此前被认为相对强健的国家也开始引起市场担心并造成国际信贷市场和资产市场的波动。【关键词】货币政策，适度宽松，通胀预期2009年我国货币政策的一个突出特点，就是为应对国际金融危机带来的压力和挑战，实施了名为适度宽松实为扩张的货币政策，使得货币供应量和银行信贷出现了跳跃式增长。

在货币市场操作和商业银行信贷投放停滞的双重作用下，2009年12月货币供应量增速开始回落，M1和M2增速分别比上月回落了2.25和2.02个百分点，降至32.35%和27.68%。同去年相比，今年的货币政策取向应该是：在保持经济稳定增长的前提下，加大对通胀预期的管理力度，适度回收流动性。

【摘 要】2009年我国货币政策的一个突出特点，就是为应对国际金融危机带来的压力和挑战，实施了名为适度宽松实为扩张的货币政策，使得货币供应量和银行信贷出现了跳跃式增长。债台高筑的美国为应对危机开动了印钞机，欧洲主权债务危机此起彼伏。2010年货币政策取向和特点温家宝总理在两会政府工作报告中提出，2010年要继续实施适度宽松的货币政策，由此奠定了今年货币政策的基调。未来德国、英国等欧洲核心国家会在多大程度上受到债务危机的影响，前景尚不明确。

进入专题： 货币政策 。尽管在各国政府规模空前的金融救援或者经济刺激的措施下，世界经济出现了明显的回升，但2010年仍然存在诸多变数。

如果在一定程度上使人民币与美元脱钩，则有可能会带来新一轮热钱涌入和资产价格上涨。如果能够容忍一个较高的通胀率（例如5%～8%），就可以间接地缓解人民币升值压力，因为巨额贸易顺差会因为出口商品价格的上升（相当于实际汇率上升）而减少。

另一方面，人民币汇率与通货膨胀两者之间还存在一定的替代关系。因此，时机和力度的把握成为考验央行调控能力的关键因素。

从信贷增长情况看，全年贷款余额达到40万亿，新增贷款达到9.59万亿元的历史高位，比上年多增4.69万亿，是2007年新增贷款3.64万亿元的2.63倍。当然与直接升值相比，通胀率影响实际汇率的过程较长，有关因素也更加复杂。第四，继续完善人民币汇率的形成机制，加大外汇市场的波动幅度，更好地发挥市场在汇率决定过程中的作用，使人民币汇率能够在合理的均衡水平上保持基本稳定。为此，信贷政策应更加注重有保有压，将有限的资金用在刀刃上。

第三，面对复杂形势，更要注意防范金融风险。高失业率、严重的产能过剩等问题造成全球实体经济复苏动力不足。

冰岛、拉脱维亚、爱尔兰、迪拜、希腊、葡萄牙、西班牙相继出问题。但是自2009年3月起，M2增速突破25%，7月起M1增速突破25%、10月起突破30%，增速明显偏快，通胀压力继续上升。

美国著名经济学家克鲁格曼放言要与中国打贸易战，MIT商学院教授约翰逊在美国国会听证会上威胁要把中国操纵汇率放入今年4月的财政部评估报告。一方面，要通过调整信贷结构，强化合规性管理，对银行体系的高风险环节实施有效监控。